長期接受政府扶持的裕隆汽車與台日合作的和泰汽車，在2020年有著截然不同的經營績效，裕隆汽車在2020年承認2019年虧損244.65億元，風雨飄搖的渡過2020年。和泰汽車卻在2020年07月股價站上歷史新高，每股737元。在國際競爭下台灣上市汽車產業受到匯率的影響已越趨複雜，匯率的變化早已成為影響企業獲利的主要原因之一。往後信評相關機構可以將匯率變動對股價及經營績效納入評價的項目之一。本研究主要探討匯率波動對台灣汽車上市公司經營績效之影響，分析股價季報酬率、營業收入、營業成本及稅前淨利受台灣加權股價、美金及日幣匯率波動的影響程度。實證結果發現各股股價與台灣加權股價指數有著顯著關聯，較不受美金與日幣波動之影響。營業收入、營業成本及稅前淨利較不受匯率波動影響。

Yulon Motors, which has long received government support, and Hotai Motors, which have cooperated with Taiwan and Japan, have very different operating performance in 2020. Yulon Motors admitted to a loss of 24.465 billion yuan in 2019 in 2020, and it has been through 2020 in a precarious manner. Hotai Motors did indeed hit a record high in July 2020, with a share price of 737 yuan per share. Under the international competition, Taiwan's listed auto industry has become more and more complicated by the influence of exchange rates, and changes in exchange rates have long been one of the main reasons affecting corporate profits. In the future, credit rating agencies can include exchange rate changes in the evaluation of stock prices and operating performance. This research mainly explores the impact of exchange rate fluctuations on the operating performance of Taiwan's auto listed companies, and analyzes the extent to which the quarterly return of stock prices, operating income, operating costs, and net profit before tax are affected by the fluctuations in Taiwan's weighted share price, U.S. dollar and Japanese currency exchange rates. The empirical results found that the stock price of each stock has a significant correlation with the Taiwan weighted stock price index, which is less affected by fluctuations in the US dollar and Japanese currency. Operating income, operating costs and net profit before tax are less affected by exchange rate fluctuations.

中文部分：
1、工研院IEK 智慧車輛與系統研究部(2013年)，車輛產業綜論，證交資料第619期，頁60-63。
2、王泓仁(2005年)，台幣匯率對我國經濟金融活動之影響，中央銀行季刊第二十七卷第一期，頁13-43。
3、吳宗隆(2004年)，歐元匯率與美元匯率波動對台灣股市報酬影響之研究，南華大學財務管理研究所碩士論文，頁9-12。
4、周思岑(2010年)，企業經營績效與匯率之關聯性分析-台灣上市公司為例，世新大學財務金融系碩士論文，頁7-17。
5、施衍礽(2001年)，台灣上市出口公司外匯曝險之研究，國立暨南大學國際企業管理研究所碩士論文。
6、俞海琴、張錫杰(1993年)，台灣地區股價與匯率、利率互動關係之研究-向量自我迴歸模式之應用，中原學報，第22卷，頁177-191。
7、高櫻芬、施衍礽(2002年)，公司價值與匯率之間的關係：台灣上市公司之實證研究，風險管理學報，第4卷，第一期，頁19-45。
8、郭俐雯(2020年)，2020年汽車產業趨勢與展望，勤業眾信聯合會計師事務所。
9、許村泰(1987年)，市場因素影響股價變動之分析-以台灣股票市場為例，國立中央大學產業經濟研究所未出版碩士論文。
10、張宮熊、吳欽衫(1995年)，我國股票市場、貨幣市場與外匯市場資訊傳遞結構之研究，高苑學報，第四期，頁225-246。
11、黃怡君(2012年)，汽車零件製造業之產業發展，TTR台灣趨勢研究報告。
12、劉亞秋、薛立言(2017年)，國際財務管理與金融，第四版，東華書局，頁343-355。
13、劉惠如(2004年)，產業績效與風險關係實證研究-以汽車產業為例，國立交通大學管理科學系碩士論文，頁20-30。

英文部分：
1、Jorion, P ., 1990,”The Exchange-Rate Exposure of U.S. Multinationals,”Journal of Business, 63 , No. 3, pp.331-345.
2、Jorion, P ., 1991,”The Pricing of Exchange Rate Risk in the Stock Market,”Journal of Financial and Quantitative Analysis, 26 , pp.363-376.
3、Ma, C. K. and G. W. Kao., 1990,”On Exchange Rate Changes and Stock Price Reactions,”Journal of Bussiness Finance and Accounting, 17, pp.441-449.
4、Soenen Luc, A. and Elizabeth S. Hennigar., 1988,”An Analysis of Exchange Rates and Stock Prices-the U.S. Experience between 1980 and 1986,”Akron Business and Economic Review(ABER), 19, pp.7-16.