本研究首先就投資人之投資組合的觀點，利用資料包絡分析模式將共同基金之投資報酬率（μ）與風險（1/σ）合併成單一相對績效指標評估基金之投資效率。研究中納入個別績優股票做為參考點並考慮持有期間變動的比較。其次，從基金經理人與投信公司操作的角度，探討影響共同基金相對績效之因素。
本文的研究結果顯示：
一、比較不同持有期間下，具有相對投資效率的共同基金集合。
二、風險最低的基金，不論是否加入績優個別股票進行評估，都屬於具有相對投資效率的集合。
三、在各個持有期間長度評估模式中，風險權重均大於報酬率權重。此外，隨著持有共同基金的時間增長，在資料包絡分析模式下風險的權重會變大而投資報酬率權重則愈趨變小。
四、不同持有期間模式評估結果，基金成立時間長短其相對投資績效並無顯著差異。
五、在基金長期持有的考量下，不同投信公司的投資績效有顯著差異。同時，基金類型的不同其投資績效亦有顯著差異。此外，電子類股持股比例變動將影響基金之相對投資績效。
六、各個基金之相對投資績效排名在持有時序上具有顯著相關。

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