對台灣的股票市場而言，系統風險βu與股票季報酬率呈正向關係，且具統計顯著性，即系統風險βu對股票季報酬仍具有解釋能力。但是系統風險βu並非為解釋股票預期報酬的唯一因子，還有其他因素(公司規模、帳面權益對市值比、負債比、、、等)可以解釋股票報酬中系統風險βu未能解釋的部分。亦即於台灣股票市場中股票的風險是多面的，因此本研究結果比較傾向於支持套利定價理論APT而非資本資產訂價模式。
綜合上述結論，於台灣股票市場中，公司規模(SIZE)、市價對淨值比(MB)、負債比(DEBT)及負本益比(DPE)為較值得注意的選股指標，其餘的指標則較無解釋能力。

中文部分
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英文部分
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